Comment interpréter la trésorerie nette ?
Le calcul de la trésorerie nette n’est pas suffisant. Ce qui importe vraiment, c’est l’interprétation que l’on fait du résultat en fonction que la trésorerie est positive, négative ou nulle.
Comment interpréter la trésorerie nette positive ?
Le fait d’avoir une trésorerie nette supérieure à 0 pour une entreprise est un signe positif, et ce, pour plusieurs raisons :
- Cela signifie que l’entreprise est capable de dégager de l’argent à court terme rapidement si le besoin se présente. Cela peut être particulièrement utile pour faire face à des difficultés conjoncturelles comme la baisse d’activité liée au Covid-19.
- L’entreprise, du fait de sa capacité à mobiliser de l’argent via sa trésorerie, peut limiter sa dépendance auprès des banques (emprunts) ou d’acteurs tiers (actionnaires).
Comment interpréter la trésorerie nette négative ?
Le cas où une entreprise dispose d’une trésorerie nette négative peut s’avérer assez inquiétant. En effet, cela signifie qu’il n’est plus possible pour l’entreprise de dégager de l’argent à court terme, ce qui peut amener à des situations assez graves, allant jusqu’à la faillite.
Par conséquent, une trésorerie nette négative doit être une situation temporaire.
Comment interpréter la trésorerie nette nulle ?
Dans cette situation, l’entreprise parvient tout juste à faire face à ses besoins sans pour autant dégager de surplus de trésorerie. Si cette situation est moins inquiétante que dans le cas d’une trésorerie nette négative, il est toutefois fortement recommandé de tenter d’améliorer sa trésorerie.
Quel est le bon niveau de trésorerie ?
Au regard des différentes interprétations de la trésorerie nette, vous l’aurez compris, le bon niveau de trésorerie est une trésorerie nette supérieure à 0.
Cependant, disposer d’une trésorerie nette positive trop élevée n’est pas forcément utile. En effet, l’argent disponible en trésorerie pourrait être utilisé pour investir dans le processus de production, comme par exemple en achetant de nouvelles machines. Cela permettra une création de valeur supplémentaire.
L’autre limite est qu’une trésorerie nette positive peut également masquer la situation réelle de l’entreprise.
Par exemple, une entreprise qui va céder un actif tel qu’un appareil de production par exemple, va améliorer sa trésorerie nette. En effet, elle va augmenter son FRNG, donnant l’impression que la situation financière de l’entreprise est stable. Or cela peut masquer des problèmes financiers qui auraient conduit à une trésorerie nette négative s’il n’y avait pas eu d’opération exceptionnelle.
Il est donc important, lors de la lecture de l’indicateur de la trésorerie nette, de se pencher en détail sur ses composants, notamment en cas d’événements exceptionnels, pour éviter toute erreur d’interprétation.
Comment augmenter la trésorerie nette ?
Identifier les causes du manque de trésorerie nette
La première chose à faire pour augmenter la trésorerie nette normative de l’entreprise est d’analyser les causes d’un solde négatif ou nul.
Généralement, ce manque de trésorerie nette, voire son absence, provient d’un déséquilibre entre le besoin de fonds de roulement et le fonds de roulement net.
En d’autres termes, l’entreprise ne parvient pas à dégager un fonds de roulement net suffisant pour couvrir les besoins de l’entreprise.
Or, plusieurs explications sont possibles.
D’une part, ce déséquilibre peut provenir d’une augmentation du BFR alors que le fonds de roulement n’a pas augmenté de manière exponentielle. Cela peut arriver en cas de croissance mal maîtrisée ou à une hausse des stocks trop importante ce qui conduit à immobiliser des produits pour lesquels les fournisseurs ont été payés.
D’autre part, ce déséquilibre peut être causé par une diminution du fonds de roulement. C’est notamment le cas quand l’entreprise a souscrit des emprunts à moyen ou long terme qui ne couvrent pas totalement l’investissement. Elle doit donc prélever sur sa trésorerie pour régler la différence. Il en va de même si l’entreprise doit rembourser davantage de capitaux empruntés. Par ailleurs, une diminution du fonds de roulement peut être le résultat de dépenses trop lourdes pour la rémunération du dirigeant par exemple.
Ainsi, en fonction de la nature du problème à l’origine de l'inadéquation du FRNG et du BFR, il est possible d’agir de deux manières pour améliorer la trésorerie nette.
Réduire le BFR pour améliorer la trésorerie nette
Pour améliorer la trésorerie nette, le BFR est un levier important.
Plusieurs mesures sont à envisager pour réduire le besoin en fonds de roulement de l’entreprise :
- négocier un allongement du délai de paiement des fournisseurs ;
- diminuer le délai accordé aux clients pour payer leurs dettes (créances clients) ;
- revendre les créances clients (principe de l’affacturage) pour récupérer une partie du total de ces créances ;
- recourir au financement bancaire à court terme ;
- éviter d’avoir trop de stock, en optant par exemple pour un fonctionnement en flux tendu.
Il est tout à fait possible de combiner ces solutions entre elles.
Augmenter le fonds de roulement pour améliorer la trésorerie nette
Pour améliorer la trésorerie nette, il est également possible d’agir sur le niveau du fonds de roulement.
Ainsi, pour augmenter le fonds de roulement, vous pouvez :
- réaliser une augmentation de capital pour accroître ses capitaux propres ;
- diminuer la quantité d’actifs immobilisés (revente de machines non utilisées par exemple) ;
- augmenter vos tarifs ;
- mettre en place une nouvelle stratégie pour accroître votre rentabilité ;
- réaliser un nouvel emprunt.
Vous pouvez combiner ses actions entre elles.
Et pour une amélioration significative de votre trésorerie nette, vous avez même la possibilité d’actionner les deux leviers en même temps : réduction du BFR et augmentation du FRNG.
FAQ
Comment se calcule la trésorerie nette ?
Il existe deux formules de calcul de la trésorerie nette :
- trésorerie nette = Fonds de roulement - Besoin en fonds de roulement
- trésorerie nette = trésorerie active - trésorerie passive
Quelle est la différence entre FR et BFR et TN ?
La trésorerie nette correspond à la somme restant à la disposition de l’entreprise, une fois qu’elle a réglé toutes ses dettes sur une période donnée. Pour cela, on prend en compte, le besoin en fonds de roulement (BFR) qui représente la somme dont a besoin l’entreprise pour régler ses dettes en tenant compte des décalages de flux de trésorerie et du fonds de roulement (FR) qui représente la réserve d’argent dont dispose l’entreprise.
Où trouver le montant de la trésorerie sur un bilan ?
Le montant de la trésorerie disponible au moment de la clôture du bilan comptable est indiqué tout en bas de la colonne de l’actif du bilan. En effet, la trésorerie étant par définition l’actif le plus liquide, elle arrive à la fin du bilan.
