Comprendre l’EBITDA pour mieux analyser son entreprise

L’EBITDA est un indicateur anglo-saxon qui est de plus en plus utilisé en gestion de la comptabilité en France. Mais concrètement, à quoi sert l’EBITDA ? Quelle est la différence avec l’EBE ? Comment le calculer et comment interpréter les résultats ? Legalstart vous apporte les éléments de réponse.

Qu’est-ce que l’EBITDA ?

L’EBITDA est un indicateur financier américain qui signifie “Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization”. En français, on parle de BAIIA qui signifie “Bénéfice Avant Intérêts, Impôts et Amortissements”. Toutefois, l'acronyme EBITDA en français est également utilisé.

Il s’agit de calculer le bénéfice d’une société avant déduction des intérêts d’emprunt, des impôts et des taxes, des dotations aux amortissements et des provisions sur immobilisation, mais après les dotations et provisions sur les stocks et sur les créances clients. 

L’EBITDA, en définition, va permettre de mesurer la rentabilité du cycle d’exploitation de l’entreprise, sans tenir compte de l’influence de sa politique d’investissement et de financement. Cela revient à mettre en évidence le cash-flow de l’entreprise.

Plus concrètement, l’EBITDA est un solde intermédiaire de gestion (SIG) qui permet d’identifier si l’activité principale de l’entreprise est génératrice de valeur ou non. C’est un indicateur aussi bien utilisé en interne de l’entreprise qu’en externe. En effet, certains organismes, notamment des établissements bancaires, s’en servent pour comparer les performances entre les entreprises du même secteur.

Quelle est la différence entre l’EBITDA et l’EBIT ?

EBIT signifie “Earnings Before Interest and Taxes”. En français, on parle de BAII “Bénéfice Avant Intérêts et Impôts”. L’indicateur est donc très similaire à l’EBITDA à la différence près qu’il ne prend pas en compte les dotations aux amortissements et dépréciation. 

Il est alors possible de faire le lien entre EBITDA et EBIT à travers la formule suivante :

Pourquoi calculer l’EBITDA ?

Concernant l’EBITDA, son calcul permet au chef d’entreprise d’obtenir des informations très importantes. En effet, l’EBITDA renseigne efficacement le dirigeant sur la rentabilité du cycle d’exploitation sans tenir compte des conditions de financement, de la politique d’investissement ou encore du régime fiscal. Dès lors, il peut déterminer le poids des charges d’exploitation. Ainsi, il est en capacité de prendre des décisions stratégiques pour réduire ces charges et améliorer encore davantage la rentabilité. 

Par ailleurs, le calcul de l'EBITDA permet de comparer facilement les performances de l’entreprise, et plus particulièrement celles de son activité principale, par rapport à d’autres entreprises du même secteur d’acteur. Cela représente un double intérêt. D’une part, le dirigeant peut situer l’entreprise sur le marché et savoir si des améliorations sont à mettre en place pour rester compétitif et rentable. D’autre part, les investisseurs peuvent comparer les entreprises pour identifier celles dans lesquelles il est le plus intéressant de placer leur argent. 

En outre, l’EBITDA est un indicateur pris en compte dans la détermination du prix de vente d’une entreprise.

Comment calculer l’EBITDA ?

Concernant l’EBITDA, le calcul peut se faire à partir de plusieurs formules. Pour plus de facilité, nous vous proposons également un exemple.

Les formules de calcul de l'EBITDA

Il est possible de calculer l’EBITDA de deux façons différentes : en partant du chiffre d’affaires ou du résultat net que l’on peut retrouver dans le compte de résultat.

La formule de calcul de l’EBITDA à partir du chiffre d’affaires est la suivante :

Tandis que la formule de calcul de l’EBITDA à partir du résultat net est :

Exemple de calcul de l’EBITDA

Afin de bien assimiler la notion d’EBITDA et également d’établir la différence par rapport à l’EBIT, voici un exemple pratique de calcul de cet indicateur :

Comment interpréter l’EBITDA ?

Le calcul de cet indicateur n'a d'intérêt que si vous prenez le temps de faire l'interprétation de l'EBITDA.

Un EBITDA positif signifie que l’entreprise est rentable grâce à son activité de production, ce qui est essentiel. 

Toutefois, il est difficile de définir ce qui est un bon niveau d’EBITDA. En effet, cela pourra dépendre aussi bien de la taille de l’entreprise que du secteur dans lequel elle se situe.

C’est pourquoi, pour l’EBITDA, l’interprétation passe principalement par le fait de se comparer à d’autres entreprises similaires en taille et secteur d’activité. 

Néanmoins, l’entreprise doit chercher à avoir un EBITDA positif, c’est-à-dire supérieur à zéro. Effectivement, cela signifie que l’entreprise parvient à générer de la valeur à partir de son cycle d’exploitation. 

Au contraire, si l’entreprise vient à avoir un EBITDA négatif, cela signifie que son activité n’est pas profitable. Il convient alors de corriger rapidement la situation pour éviter tout risque de faillite d’entreprise.

Qu'est-ce que la marge d'EBITDA ?

En outre, pour aller encore un peu plus loin dans l’analyse de l’EBITDA, il est possible de calculer la marge d’EBITDA avec la formule suivante :

Ainsi, vous avez la possibilité de mesurer la part que représente l’EBITDA dans le chiffre d’affaires. Plus la marge d’EBITDA est importante, plus l’activité est rentable puisque cela signifie que les coûts d’exploitation sont moins élevés. Ainsi, ce ratio met en évidence les liquidités générées pour chaque euro de chiffre d’affaires réalisé.

Comment améliorer l’EBITDA ?

Si l’entreprise a un EBITDA relativement bas par rapport aux autres entreprises du même secteur d’activité, voire si elle a un EBITDA négatif, il faut réagir rapidement. Afin d’améliorer son EBITDA, l’entreprise pourra jouer sur plusieurs leviers, parmi lesquels il est possible de citer :

• l’augmentation du chiffre d’affaires hors taxes. Il convient de se demander si le produit n’est pas vendu à un prix trop bas ou si au contraire, il ne vaudrait pas mieux baisser légèrement le prix pour le vendre en plus grande quantité ;
• la diminution du montant des achats et charges externes. La réduction des coûts d’exploitation peut passer par un changement de fournisseur, une réduction des dépenses non indispensables, une renégociation de certains contrats, la diminution du recours à la sous-traitance ou encore l’arrêt de la production de certains produits jugés pas assez rentables ;
• la diminution des charges du personnel. La question est alors de savoir si l’entreprise a la possibilité de réduire ses effectifs. Il est possible de commencer par diminuer le recours à l’intérim et/ou le non renouvellement de certains CDD par exemple.

FAQ

Quelle est la différence entre l'EBITDA et l'EBE ?

EBITDA et EBE sont deux soldes intermédiaires de gestion qui permettent d’analyser la rentabilité de l’entreprise. Cependant, ils ne prennent pas exactement en compte les mêmes éléments. Ainsi, la formule de calcul de l’EBITDA exclut uniquement les dotations d’exploitation, tandis que celle de l’EBE exclut toutes les dotations. 

Comment passer du résultat d'exploitation à l'EBITDA ?

Dans le cadre de l’analyse financière d’une entreprise, il est possible de faire la passerelle entre l’EBITDA et le résultat d’exploitation. En effet, pour cela, il suffit :

• d’ajouter les dotations aux amortissements et les charges de gestion courantes au résultat d’exploitation ;
• de déduire les transferts de charges, les autres produits d’exploitation et les reprises d’amortissement et de provision.

Comment savoir si l'entreprise est rentable ou pas ?

Pour savoir si une entreprise est rentable ou non, vous pouvez utiliser plusieurs indicateurs comme le seuil de rentabilité, l’excédent brut d’exploitation (EBE) ou l’EBITDA.

Comment savoir si l'EBITDA est bon ?

Si l'EBITDA est positif, cela signifie que le cycle d'exploitation est rentable. Toutefois, pour savoir si l'EBITDA est cohérent pour une entreprise en particulier, il convient de comparer cet indicateur avec celui des autres activités du même secteur et de le combiner avec l'analyse des autres ratios de rentabilité.