Qu'est-ce que le ratio de solvabilité et comment l'interpréter ?

Le ratio de solvabilité est un outil pour évaluer la capacité d'une entreprise à faire face à ses dettes à long terme. Il permet de mesurer la fiabilité économique d'une entreprise et sa capacité à résister aux aléas économiques. Legalstart vous invite à découvrir en détail la notion de solvabilité, les différents ratios utilisés pour la mesurer et leur interprétation.

Qu’est-ce que la solvabilité d’une entreprise ?

La solvabilité d'une entreprise reflète sa capacité à faire face à l'ensemble de ses dettes, non seulement à long terme, mais également à court et moyen terme. C'est un concept fondamental pour évaluer la solidité financière d'une entreprise et sa capacité à honorer ses engagements financiers dans la durée.

La solvabilité d'une entreprise est influencée par de nombreux facteurs, internes ou externes :

• La structure financière, c’est-à-dire le niveau d'endettement de l'entreprise, la répartition entre dettes à court, moyen et long terme, et le montant de ses capitaux propres.
• La rentabilité : la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices est un facteur clé de sa solvabilité, car elle lui permet de rembourser ses dettes et de renforcer ses capitaux propres.
• La gestion des flux de trésorerie : une bonne gestion de la trésorerie est néessaire pour assurer la solvabilité de l'entreprise, en lui permettant de faire face à ses échéances de paiement à court terme.
• La conjoncture économique (croissance, taux d'intérêt, accès au crédit, etc.) peut influencer la solvabilité des entreprises, notamment en période de crise.
• Les événements spécifiques tels qu'un sinistre, une perte d'un client important ou un litige juridique, peuvent fragiliser la solvabilité d'une entreprise.

Qu’est-ce que le ratio de solvabilité ?

Le ratio de solvabilité est un outil d'analyse financière qui permet d'apprécier la résistance financière d'une entreprise et sa capacité à honorer ses engagements financiers sur le long terme. Il mesure donc la capacité de l'entreprise à rembourser ses dettes, même en cas de difficultés économiques.

Il existe plusieurs types de ratios de solvabilité, chacun mettant en lumière un aspect spécifique de la capacité de l'entreprise à faire face à ses dettes :

• Le ratio de dette financière nette sur capitaux propres mesure le poids de l'endettement financier net (emprunts bancaires, obligations, etc.) par rapport aux capitaux propres.
• Le ratio de couverture des intérêts évalue la capacité de l'entreprise à payer les intérêts de sa dette grâce à son excédent brut d'exploitation (EBE).
• Le ratio d’autonomie financière mesure la part des capitaux propres dans le financement total de l'entreprise.

Pourquoi calculer le ratio de solvabilité ?

Le ratio de solvabilité et son calcul offrent une vision précieuse de la santé financière de l'entreprise, permettant ainsi aux différents acteurs économiques de prendre des décisions éclairées.

Pour les dirigeants d'entreprise, le ratio de solvabilité est un outil de pilotage stratégique. Il permet d’évaluer la solidité financière de l'entreprise, par exemple. Il aide aussi à déterminer le niveau d'endettement optimal pour l'entreprise et à choisir les sources de financement les plus adaptées (emprunts, augmentation de capital, etc.).

Pour les investisseurs et les créanciers, le calcul du ratio de solvabilité est un moyen d'évaluer le risque associé à leurs engagements financiers. Ils peuvent ainsi comparer la solvabilité de différentes entreprises et choisir celles qui présentent le meilleur profil de risque/rendement.

La solvabilité d'une entreprise est également un élément précieux pour les partenaires commerciaux :

• Les fournisseurs peuvent être plus enclins à accorder des délais de paiement à une entreprise solvable, réduisant ainsi le risque d'impayés.
• Les clients peuvent être rassurés quant à la pérennité de l'entreprise et à sa capacité à honorer ses engagements contractuels.

Comment calculer les ratios de solvabilité ?

Le ratio de solvabilité n'est pas un indicateur unique, mais plutôt une famille de ratios. Chaque ratio met en lumière un aspect spécifique de la solvabilité, offrant ainsi une analyse complète de la santé financière de l'entreprise.

La formule du ratio de solvabilité générale

Le ratio de solvabilité générale est le plus couramment utilisé pour mesurer la solvabilité d'une entreprise. Il compare les capitaux propres de l'entreprise, c'est-à-dire ses ressources financières propres, à son passif total, qui inclut l'ensemble de ses dettes.

La formule du ratio de dette financière nette sur capitaux propres

Ce ratio se concentre sur l'endettement financier de l'entreprise, c'est-à-dire les dettes contractées auprès des banques ou des marchés financiers. Il compare le montant de cette dette nette (après déduction de la trésorerie disponible) aux capitaux propres de l'entreprise.

La formule du ratio de couverture des intérêts

Le ratio de couverture des intérêts mesure la capacité de l'entreprise à payer les intérêts de sa dette grâce à ses bénéfices d'exploitation. Il compare l'excédent brut d'exploitation (EBE) de l'entreprise aux charges d'intérêts qu'elle doit supporter.

La formule du ratio d'autonomie financière

Le ratio d'autonomie financière mesure la part des capitaux propres dans le financement total de l'entreprise. Il permet d'évaluer le degré d'indépendance de l'entreprise vis-à-vis des financements extérieurs et peut être calculé de deux manières :

Méthode 1 :

Méthode 2 :

Comment interpréter le ratio de solvabilité ?

L'interprétation du ratio de solvabilité n'est pas une science exacte, mais elle requiert une analyse nuancée. Si un ratio élevé est généralement perçu comme un signe positif, et un ratio faible comme un signal d'alarme, il est essentiel d'aller au-delà de cette simple lecture pour comprendre la véritable situation financière de l'entreprise.

Il est essentiel de comparer les ratios de l'entreprise :

• dans le temps ;
• avec les ratios des concurrents ;
• avec les moyennes du secteur.

Ratio de solvabilité générale : la règle des 20 %

Le ratio de solvabilité générale est souvent interprété selon la "règle des 20 %". Un ratio supérieur ou égal à 20 % est généralement considéré comme satisfaisant, indiquant que l'entreprise dispose d'une assise financière solide et d'une capacité à faire face à ses dettes même en cas de difficultés.

En revanche, un ratio inférieur à 20 % peut être un signe de fragilité financière, suggérant une dépendance excessive à l'égard des créanciers et un risque accru de défaillance en cas de retournement de conjoncture.

L’interprétation du ratio de dette financière nette sur capitaux propres

Un ratio inférieur à 100 % est généralement considéré comme satisfaisant. Cela signifie que l'entreprise finance une part plus importante de ses activités par ses capitaux propres que par l'endettement, ce qui réduit sa vulnérabilité face aux créanciers. Un ratio supérieur à 100 % indique une dépendance plus marquée à l'égard des financements externes, ce qui peut être un facteur de risque.

L’interprétation du ratio de couverture des intérêts

Un ratio supérieur à 2 ou 3 est souvent recommandé. Il montre que l'entreprise génère suffisamment de bénéfices d'exploitation pour couvrir plusieurs fois ses charges d'intérêts, offrant ainsi une marge de sécurité confortable. Un ratio inférieur peut indiquer une fragilité face aux variations des taux d'intérêt ou une rentabilité insuffisante.

L’interprétation du ratio d'autonomie financière

Ce ratio mesure la part des capitaux propres dans le financement total de l'entreprise. Il existe deux méthodes de calcul, chacune ayant son seuil d'interprétation :

• Méthode 1 avec le total du passif : un ratio supérieur à 50 % est généralement considéré comme bon, indiquant que l'entreprise peut couvrir au moins la moitié de ses dettes avec ses capitaux propres.
• Méthode 2 avec les dettes financières : un ratio supérieur à 1 a un caractère positif, signifiant que l'entreprise dispose de suffisamment de capitaux propres pour couvrir l'ensemble de ses dettes financières.

FAQ

Quels sont les indicateurs de solvabilité ?

Les indicateurs de solvabilité sont des ratios financiers qui évaluent la capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes à long terme. Parmi les plus courants, on trouve le ratio de solvabilité générale, le ratio d'autonomie financière, le ratio de dette financière nette sur capitaux propres et le ratio de couverture des intérêts.

Quelles sont les limites du ratio de solvabilité ?

Le ratio de solvabilité, bien qu'utile, a ses limites. Il ne reflète pas la liquidité de l'entreprise, c'est-à-dire sa capacité à faire face à ses dettes à court terme. De plus, il peut être influencé par les choix comptables et ne pas toujours donner une image fidèle de la réalité économique de l'entreprise.

Comment optimiser le ratio de solvabilité ?

Pour optimiser le ratio de solvabilité, une entreprise peut augmenter ses capitaux propres (par exemple, en émettant de nouvelles actions ou en réinvestissant ses bénéfices) ou réduire son endettement à long terme (en remboursant ses dettes plus rapidement ou en renégociant les conditions de ses emprunts). 

Principale source législative et réglementaire :

• Règlement (UE) n°575/2013