Comment interpréter le goodwill ?
Une fois le calcul du goodwill réalisé, reste à déterminer si le résultat est encourageant ou si au contraire davantage de précautions doivent être prises. Voici quelques éléments pour analyser le goodwill au plus juste.
L’analyse du goodwill
Le goodwill, comme nous l’avons vu, prend en compte des éléments immatériels. Par conséquent, la valorisation de ces éléments peut être difficile et doit toujours faire l’objet d’un regard critique. Cela afin d’obtenir le résultat le plus objectif possible. Pour y parvenir, il est fréquent de fonctionner en comparaison avec les entreprises du même secteur d’activité et de même taille. Toutefois, l’analyse du goodwill reste un exercice délicat. C’est pourquoi, il est préférable de faire appel à un professionnel des acquisitions et des fusions pour l’estimer correctement.
D’autre part, l’analyse du goodwill nécessite non seulement de prendre en compte les bénéfices pouvant être retirés de l’opération - plus le goodwill est important, plus les chances de croissance et de retour sur investissement le sont - mais aussi de prendre en considération les risques pris par les investisseurs. En effet, même si les gains potentiels sont importants, l’opération peut être risquée en fonction de différents facteurs comme les barrières à l’entrée sur le marché pour les nouveaux arrivants, la concurrence, l’importance de l’avantage concurrentiel, l’importance de la personne du dirigeant, etc.
L’interprétation du goodwill implique donc d’avoir un œil relativement avisé et de se pencher sur les éléments qui le constituent. Le chiffre seul n’est pas suffisant pour prendre une décision stratégique.
Le risque de dépréciation du goodwill
En outre, suite au rachat effectif de l’entreprise, il peut arriver qu’une différence importante entre le prix d’acquisition et la valeur comptable réelle de l’entreprise apparaissent. Cela se produit lorsque l’actif de l’entreprise diminue suite au rachat, notamment si l’entreprise n’a pas fait les bons choix en matière d’investissements. On parle alors de dépréciation du goodwill. Dans ce cas, finalement, la juste valeur de l’entreprise par rapport aux éléments comptables n’était pas si importante.
Afin d’éviter ce risque, il est préférable de tester la dépréciation du goodwill en amont, pour ne pas surévaluer sa valeur nette.
FAQ
Qu’est-ce que le goodwill en comptabilité ?
En comptabilité, le goodwill correspond à une augmentation de la valeur de l’entreprise du fait de la présence d’éléments immatériels qui participent à accroître l’actif de l’entreprise. Dès lors, concernant le goodwill, sa comptabilisation se fait au niveau des immobilisations incorporelles au sein du bilan du repreneur, conformément aux normes IFRS.
Quand utiliser le goodwill ?
Les entreprises et les investisseurs ont principalement recours au goodwill dans le cadre d’un projet de cession d’entreprise ou de fusion. Cela permet de déterminer la juste valeur de l’entreprise au lieu de se contenter de l’actif comptable.
Quels sont les capitaux propres d'une entreprise ?
Les fonds propres sont constitués des éléments suivants :
- le capital social ;
- les réserves ;
- les reports à nouveau ;
- les primes d'émission ;
- les subventions d'investissement ;
- le résultat de l'exercice ;
- les provisions réglementées.
On notera donc que le goodwill n’entre pas dans le calcul des capitaux propres.
