Comment utiliser l’effet de levier pour augmenter la rentabilité d’une entreprise ?

L'effet de levier permet aux entreprises ou aux investisseurs d'augmenter leur capacité d'investissement en utilisant des capitaux empruntés. 

Quels sont les différents types d’effet de levier ? Comment calculer l’effet de levier pour votre entreprise ? Comment interpréter un effet de levier positif ou un effet de levier négatif ? Legalstart vous aide à y voir plus clair.

Qu’est-ce que l’effet de levier ?

Effet de levier : définition

L'effet de levier est un concept financier qui permet à une entreprise d’avoir recours à l'endettement pour financer ses activités ou ses investissements. 

Concrètement, il permet à une entreprise d'augmenter son potentiel d'investissement sans avoir à augmenter proportionnellement ses capitaux propres. Le principe repose sur l'idée que les fonds empruntés peuvent générer un retour sur investissement supérieur au coût de l'endettement. 

Lorsque cela se produit, l'entreprise bénéficie d'une rentabilité accrue de ses capitaux propres. Cependant, cette stratégie comporte des risques : si le retour sur l'investissement est inférieur au coût de l'endettement, cela peut conduire à un effet de levier négatif, mettant en péril la santé financière de l'entreprise.

Les différents types d’effet de levier

Il existe trois types d’effet de levier :

• l’effet de levier financier ;
• l’effet de levier trading ;
• et l’effet de levier bourse. 

L’effet de levier financier est le plus couramment utilisé par les entreprises. Comme nous l’avons vu précédemment, il permet d’augmenter leur capacité d'investissement en s'endettant. Il a un impact direct sur la rentabilité des capitaux propres investis. Cette méthode nécessite de distinguer :

• la rentabilité économique, qui mesure la performance globale de l'entreprise en prenant en compte tous les capitaux investis (capitaux propres et dettes) ;
• et la rentabilité financière, qui se concentre uniquement sur les capitaux propres. 

L’effet de levier trading permet aux traders d'investir un montant bien supérieur à leur capital disponible dans leur compte de trading.

Cela peut générer des gains considérables même avec de petites variations du marché, mais les risques de pertes sont tout aussi amplifiés. 

Enfin, l’effet de levier bourse qui est similaire à l'effet de levier en trading. Il permet à un investisseur d'investir plus que son capital disponible. La différence majeure réside dans l'objectif de l'investissement : en bourse, l'approche est généralement à long terme, tandis qu'en trading, elle est souvent à court terme et implique des risques plus élevés.

Pourquoi utiliser l’effet de levier ?

L'utilisation de l'effet de levier est une stratégie financière pour les entreprises principalement pour les raisons suivantes :

• optimisation de la rentabilité des capitaux propres : l'effet de levier permet aux entreprises d'investir dans des projets sans devoir augmenter de manière proportionnelle leurs capitaux propres. En empruntant des fonds, une entreprise peut réaliser des investissements qui seraient impossibles autrement ;
• évaluation et anticipation de l'impact financier : calculer l'effet de levier permet de prendre des décisions éclairées sur le niveau d'endettement et d'évaluer la viabilité des projets d'investissement par anticipation ;
• gestion des risques pour les investisseurs : il permet également d’évaluer le risque associé de non-remboursement de la dette lors de l'octroi d’un crédit pour une entreprise par exemple ;
• évaluation de la rentabilité : un effet de levier positif indique aussi que l'investissement envisagé est susceptible d'être rentable. Contrairement à un effet de levier négatif qui signale un risque élevé (non-remboursement, liquidation, etc.) ;
• prise de décisions stratégiques : l'effet de levier sert d'outil décisionnel pour évaluer si un projet spécifique vaut la peine d'être poursuivi. Il permet aux dirigeants d'entreprise de peser les avantages potentiels contre les risques encourus, garantissant ainsi une utilisation plus stratégique des ressources financières.

Pour résumer,l'effet de levier en comptabilité est crucial pour analyser comment l'endettement influence la santé financière et la performance d'une entreprise. Son calcul peut considérablement augmenter la rentabilité d'une entreprise tout en fournissant des informations précieuses pour une gestion de risque efficace.

Comment calculer l’effet de levier ?

Pour calculer l’effet de levier, plusieurs éléments sont nécessaires :

• le résultat d’exploitation de l’entreprise qui est la différence entre le chiffre d’affaires généré et les charges d’exploitation globales ;
• l’impôt sur les sociétés ;
• la dette financière (crédits bancaires, etc.) ;
• les capitaux propres de l’entreprise (résultat des années précédentes gardé dans la société). 

L’effet de levier a pour formule :

Comment interpréter l’effet de levier ?

Deux situations peuvent se produire pour comprendre l’effet de levier :

• effet de levier positif ;
• ou effet de levier négatif.

Effet de levier positif 

Pour interpréter l’effet de levier, imaginons une entreprise qui :

• dispose de 100.000 € de capitaux propres ;
• envisage d'emprunter 200.000 € supplémentaires à un taux d'intérêt de 5 % ;
• a une rentabilité économique de 10 %.

L'investissement total pour le projet s'élèvera donc à 300.000 €. 

Voici un tableau récapitulatif de la rentabilité financière pour l’entreprise, selon qu’elle utilise ou non l’effet de levier : 

En s’endettant, et grâce à l’effet de levier, l’entreprise est passée d’une rentabilité financière de 7,5 % à 8,33 %. Cela signifie que, sans recourir à l'endettement, pour chaque euro investi en capitaux propres, l'entreprise générait un rendement de 7,5 centimes. Grâce à cet endettement, la rentabilité financière de l'entreprise a augmenté à 8,33 %. Cela indique que, pour chaque euro de capitaux propres, l'entreprise génère désormais un rendement de 8,33 centimes. 

Cette situation implique que l'effet de levier a été positif. L'entreprise a pu générer des revenus supplémentaires à partir de ses investissements financés par la dette, suffisamment pour non seulement couvrir les coûts de l'endettement, mais aussi pour augmenter la rentabilité globale sur ses capitaux propres.

Effet de levier négatif

Si, au lieu d'augmenter de 7,5 % à 8,33 %, la rentabilité financière de l'entreprise avait diminué après s'être endettée, cela indiquerait que les investissements réalisés avec l'argent emprunté n'étaient pas suffisamment rentables pour couvrir les coûts de l'endettement. 

Un effet de levier est négatif lorsque le coût de l'endettement est supérieur au rendement généré par les investissements financés par cet endettement. 

Cela aurait été le cas, si dans l’exemple, la rentabilité financière était tombée à 6 %. Cela signifierait que chaque euro de capitaux propres génère maintenant un rendement inférieur, après avoir pris en compte les coûts de l'endettement. 

Un effet de levier négatif peut entraîner :

• une diminution de la rentabilité de l’entreprise ;
• une augmentation du risque financier ;
• des problèmes de liquidité ;
• une réduction de la confiance des investisseurs ;
• une possible faillite, etc.

FAQ

Comment fonctionne l’effet de levier ?

L'effet de levier fonctionne en utilisant l'endettement pour financer des investissements, permettant ainsi à une entreprise ou à un investisseur d'investir plus de fonds que ce que leurs capitaux propres seuls le permettraient. Lorsque les investissements financés par la dette génèrent un rendement supérieur au coût de cette dette, l'effet de levier est positif, augmentant ainsi la rentabilité des capitaux propres. En revanche, si les rendements sont inférieurs au coût de l'endettement, l'effet de levier devient négatif, réduisant la rentabilité et augmentant le risque financier.

Quel est le meilleur effet de levier ?

Le "meilleur" effet de levier dépend des objectifs spécifiques de l'investisseur ou de l'entreprise et de leur tolérance au risque. Un effet de levier optimal maximise les rendements sans exposer excessivement à des risques financiers, et varie en fonction des conditions du marché et du type d'investissement.

Comment augmenter l'effet de levier ?

Pour augmenter l'effet de levier, une entreprise peut augmenter la proportion de dettes dans leur structure de financement, par exemple en empruntant davantage. Il est également important d'investir ces fonds empruntés dans des projets ou des actifs qui ont un potentiel de rendement élevé. 

Principales sources législatives et réglementaires :

• article L214-24-20 - Code monétaire et financier ;
• articles R214-29 à R214-31 - Code monétaire et financier ;
• article L511-47 - Code monétaire et financier.